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传媒行业投资报告体育IP价值有涨有跌

2018-10-11 17:19:53

一、背景:全球体育IP价值暴涨

体育赛事作为一种IP(知识产权),核心是内容,而俱乐部可被视为内容的生产商,并以联盟的方式(即联赛)不断优化赛事,最终将IP变现。与国内不同,国外职业联赛由各家俱乐部共同组成的联赛公司负责运营,最终收益归各家俱乐部所有,因此俱乐部是体育赛事的核心。和估算企业价值一样,俱乐部的价值也是通过对未来现金流量的折现来确定。本篇报告主要研究体育IP如何变现,IP价值最终流向何处,并以NBA为例研究如何培育出超级体育IP。

过去五年,全球顶级体育俱乐部价值大增,其背后是各家俱乐部收益的大幅提升。据福布斯测算,2016年价值排名第一的体育俱乐部是NFL(美国橄榄球联盟)的达拉斯牛仔,估值高达40亿美元,五年前其估值仅为18.5亿美元,2011-2016年,达拉斯牛仔的总收入从4.06亿美元增长到6.20亿美元,经营利润从1.19亿美元增长到2.70亿美元,俱乐部估值也翻了一倍多。

体育IP价值有涨有跌,直接体现在并购市场或者股票交易市场。今年7月,世界上最大的MMA综合格斗赛事UFC被WME-IMG财团以40亿美元左右的价格收购,创下了体育史上最大的收购记录,UFC创始于1993年,20世纪末陷入低谷,2001年Zuffa公司以200万美元收购UFC后进行了一系列改革,十五年后UFC估值达到创纪录的40亿美元。体育IP的价值并非都能一直增长,曼联2012年在纽交所上市后,球队战绩不佳,经营利润下滑,股价持续低迷,目前总市值25.9亿美元,接近2012年IPO时的市值。

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