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10月资金面喜忧参半机构集体看多金融板块

来源: 作者: 2018-10-12 22:30:11

定向降准改善市场预期10月资金面喜忧参半

在业内人士看来,节前定向降准的节后效应并不会立竿见影。放眼10月份,缴税因素仍是扰动资金面的重要因素之一。近5年来,10月新增财政存款均值接近6000亿元,规模不小。从资金到期情况来看,10月将陆续有3笔MLF到期,到期量高达4395亿元,为年内到期量次高的月份。且到期时间点集中在资金容易紧张的中旬时间段,届时资金面或将有所波动。鉴于央行货币政策将继续保持稳健中性,10月份流动性不会宽松。

媒体:定向降准非货币政策转向

经济参考报:9月30日晚,中国人民银行发布通知,将之前对涉农和小微企业贷款的定向降准考核范围扩大至普惠金融领域贷款,降准幅度为0.5个到1.5个百分点。同时,央行表示,定向降准并不改变货币政策的稳健中性,新政策自2018年起执行。多家机构预测,此举将增加市场资金6000亿至8000亿元,一定程度上补充了银行体系流动性,但将此政策解读为货币宽松信号有违政策初衷,央行相关负责人也明确表示,定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。

本周4040亿元资金到期

周一到周五分别有1800亿元、400亿元、200亿元、600亿元、200亿元逆回购到期。此外周五将有840亿元中期借贷便利(MLF)资金到期。

楼市差别化调控仍将继续

楼市的传统旺季“金九”已归于平淡,而“十一”黄金周热点城市楼市的清冷开局,似乎也预示着“银十”风光不再。从目前情来看,一二线热点城市房价过快上涨的态势得到控制。因城施策下,三四线城市房地产去库存成效明显,市场较为活跃。因此,调控步伐不会停,差别化楼市调控会继续收紧,长效机制才是重头戏。不过,过高的首付比例和个人支出会损害刚需和合理改善性住房需求,应在长效机制中研究满足刚需的信贷政策。

本周两市解禁市值环比增加逾360亿京天利解禁比例超200%

本周两市解禁股数量比前一周51家公司的69.35亿股,增加了39.73亿股,增加幅度为57.29%。本周解禁市值比前一周的681.73亿元,增加了360.34亿元,增加幅度为52.86%,为2017年年内第二高。其中,三钢闽光(002110)的限售股将于10月9日解禁,解禁数量为4.56亿股,是本周深市解禁市值多的公司。京天利(300399)是解禁股数占解禁前流通A股比例的公司,高达228.31%。

前三季IPO申请通过率降至八成

公开数据显示,前三季度IPO通过率为80.99%,同比明显下降。业内人士指出,IPO发审坚持“依法、全面、从严”的原则。具体来看,监管部门对于拟IPO企业的盈利能力、内控制度、财务规范、信息披露等较为关注,预计未来IPO审核仍将保持从严态势,市场环境将持续优化。

美联储12月加息概率上升

美9月非农就业七年来首次录得负增长,但失业率降至4.2%,薪资增幅超预期,高盛上调12月加息概率至80%。

上市公司早间公告

金财互联(002530)全资二级子公司金财数据与阿里巴巴集团旗下一达通经过协商,就金财数据为一达通及其客户提供专业的财税辅导及其他服务签订了《财税辅导服务合作协议书》;建科院(300675)拟与远致公司、雄安集团三方共同投资成立雄安绿色发展研究有限公司;天汽模(002510)拟以现金支付的方式参与竞拍东风实业不超25%的股权,同时天汽模拟出资不超2000万欧元对全资子公司欧洲天汽模增资;神火股份(000933)下属新庄煤矿复工复产。

投资机会

定向降准银行直接受益港股内地银行板块大涨

9月30日,央行宣布为支持金融机构发展普惠金融业务,对普惠金融贷款余额或增量占比1.5%的商业银行降准50个基点,占比达到10%的银行可再下调100个基点,自2018年起实施。受定向降准消息刺激,港股内地银行板块国庆期间大涨,工行涨10%,招行涨8%,建行、中行和农行等涨幅均超过4%。

央行表示,按现有数据测算,对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。业内认为,此次定向降准的标准有所降低,覆盖面有所加大,预计将释放4000-5500亿元流动性,可望缓解春节期间流动性压力。同时,有海外投行发布研报称,港股内银板块上涨,除定向降准外,还因为大型内银股三季度业绩将展现净息差及资产质量持续改善。建设银行、招商银行、兴业银行等大中型银行定向降准受益程度较大。

港股市场金融科技股受关注

国庆长假期间,新上市港股众安在线(6060.HK)股价3个交易日大涨47.6%,较招股价上涨56.8%,市值接近1350亿港元。公司是国内首家及的纯互联网保险科技公司,依靠蚂蚁金服、腾讯和中国平安等股东,利用金融科技持续开发创新产品,2013年成立至今已销售超过95亿份保单。2017年上半年,公司总保费收入达到24.9亿元人民币,同比增长84.3%。

业内认为,众安作为港股“金融科技股”受到资金追捧,显示出市场对金融科技发展前景看好。近年来,移动互联网、大数据、云计算、区块链、人工智能等新技术应用正推动金融业巨大变革。据高盛集团预测,超过6600亿美元正从传统金融业流向金融科技领域。未来15-20年将成为大量金融科技相关应用的爆发期。可关注焦点科技(002315)、东方财富(300059)等金融科技概念股。

制冷剂价格再度暴涨

据了解,近日制冷剂再度暴涨。R32暴涨35%,R410a大涨15.38%,R125涨5.56%,R134a涨4.35%,作为制冷剂上游萤石和氢氟酸涨价现象也同样明显,氢氟酸10月6日均价达到11436.36元/吨,与9月1日(7854.55)相比,上涨了44.44%,高居基础化工类榜首,萤石价格同样上涨10月日均价2127.27元/吨,与9月1日(1985.00)相比,上涨了7.17%。

制冷剂价格历史高点是在2011年,之后一路下跌,在经过整整6年低迷期的调整后,2017年开始,基于下游空调需求旺季的拉动、原材料供应紧张、副产盐酸难以外销的原因,制冷剂价格开始了大幅上涨。近期随着环保治理等因素刺激,制冷剂上游原材料萤石粉和氢氟酸率先涨价,带动制冷剂价格再次集体上涨。鉴于环保督查不断趋严,氢氟酸货源持续紧张,部分厂家甚至无库存,生产企业更是开工不足,下游则有持续亮眼的空调销量数据,以及空调等家电企业补库存的提前等需求支撑,制冷剂产品价格或将会继续上行。制冷剂、氢氟酸价格连续上涨,对萤石需求持续旺盛,厂家采购积极。可关注巨化股份(600160)、金石资源(603505)等。

机构策略

方正证券:由于刚刚经历了长达六年多的经济下行,人们需要时间来确认经济底部和告别悲观记忆,这个过程可能需要2-3年,虽然经济自身的韧性较强、波动不大,但人“心”波动较大。随着部分行业步入寡头垄断、盈利持续时间超预期,周期属性下降,公用事业属性上升,有助于提升估值水平。四季度需求韧性强,供给侧改革和环保督查,供求缺口扩大,企业盈利将继续改善,我们维持经济多头判断。

A股市场推荐两个方向:个是基本面改善方向,股市呈消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市;第二个是主题投资方向,推荐混改、京津冀、雄安、一带一路、粤港澳大湾区、军民融合、新能源汽车、人工智能等。

中信证券:央行的“预告式”降准改善了国内流动性预期,而PMI超预期+基建回暖将继续修复基本面预期,我们对10月A股行情依然保持乐观,但节奏十分重要;随着本轮周期行情收官,配置重心应逐步从前期的周期转向价值,建议关注大金融和必需消费板块。

海通证券:长假期间,道指继续上涨源于经济数据好和税改推进,恒指大涨源于节前央行定向降准,海外机构纷纷上调中国经济增速预测值。央行定向降准,政策面和资金面整体向好,PMI数据回升、三季报预告较好,基本面平稳。

中枢抬升震荡市的格局未变,6月初提出的震荡市向上波段未结束,市场稳中向好,振幅有望向上拓宽。重视业绩和估值的匹配,看好金融、消费白马、建筑。

华创证券:主线的不明晰叠加重要会议事件的影响使得A股市场的博弈性质显著提升,处于高位区间的两融余额和基金仓位以及机构与个人的背离均指向博弈行为加剧态势仍将延续。

行业配置方面,短期稳守消费、金融,长期瞩目优质成长。中长期来看,我们继续看好新能源汽车、OLED产业链等代表国家未来新经济增长点的产业方向,以及高铁、核电等高端制造。主题投资方面,继续强调供给侧改革向着更加注重“结构性”的“动能转换”方向迈进,三大合力战略新兴产业龙头公司或在四季度“攻守兼备”:新能源汽车—汽车电子细分、人工智能—人脸识别细分以及5G产业链;长期看好军民融合代表的大国重器,重点关注通航、芯片等产业链;同时,农业供给侧改革是历年四季度表现良好板块,关注种植链龙头。

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